{"id":1027691,"date":"2025-01-16T10:47:35","date_gmt":"2025-01-16T17:47:35","guid":{"rendered":"https:\/\/www.adventuresincre.com\/?p=1027691"},"modified":"2025-04-15T15:32:42","modified_gmt":"2025-04-15T21:32:42","slug":"de-tasa-libre-de-riesgo-a-tir-descifrando-relacion-entre-tasas-diferenciales-bienes-raices","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.adventuresincre.com\/de-tasa-libre-de-riesgo-a-tir-descifrando-relacion-entre-tasas-diferenciales-bienes-raices\/","title":{"rendered":"De Tasa Libre de Riesgo a TIR: Descifrando la Relaci\u00f3n Entre Tasas y Diferenciales (Spreads) en Bienes Ra\u00edces"},"content":{"rendered":"<p>Recientemente, surgi\u00f3 una pregunta interesante en la secci\u00f3n de preguntas y respuestas del Acelerador de Modelos Financieros de A.CRE, sobre c\u00f3mo las tasas y spreads en bienes ra\u00edces influyen en las decisiones de inversi\u00f3n. Esto me inspir\u00f3 a explorar la compleja relaci\u00f3n entre m\u00e9tricas financieras como la tasa libre de riesgo, la tasa de capitalizaci\u00f3n, la tasa de descuento (TIR) y los diferenciales, as\u00ed como su impacto en las valoraciones inmobiliarias.<\/p>\n<p style=\"text-align: left; padding-left: 40px;\"><em>\u00bfEres miembro del <a href=\"https:\/\/www.adventuresincre.com\/acelerador-modelos-financieros-inmobiliarios\/\" rel=\"\">Acelerador<\/a>? Aseg\u00farate de aprovechar la secci\u00f3n de preguntas y respuestas: es un recurso de aprendizaje din\u00e1mico y valioso donde puedes enviar preguntas sobre los temas que te interesan y recibir respuestas de Spencer, Michael y el equipo de A.CRE. \u00bfA\u00fan no eres miembro del Acelerador? <a href=\"https:\/\/adventuresincre.shop\/accelerator\/\" rel=\"\">Considera unirte<\/a>.<br \/>\n<\/em><\/p>\n<p><img decoding=\"async\" class=\"wp-image-1027705 size-entry_without_sidebar aligncenter\" src=\"https:\/\/www.adventuresincre.com\/wp-content\/uploads\/2025\/01\/DE-TASA-LIBRE-DE-RIESGO-A-TIR-1-1024x423.webp\" alt=\"tasa libre de riesgo\" width=\"1024\" height=\"423\" \/><\/p>\n<p>Al analizar inversiones inmobiliarias, comprender conceptos y m\u00e9tricas financieras clave como la tasa libre de riesgo, la tasa de capitalizaci\u00f3n, la tasa de descuento (o TIR), el rendimiento sobre el costo y la prima de riesgo (es decir, el diferencial) es fundamental para tomar decisiones informadas. Estos conceptos no solo cuantifican riesgos y rendimientos, sino que tambi\u00e9n revelan los matices de los compromisos que impulsan el \u00e9xito de las inversiones.<\/p>\n<p>Ya sea que est\u00e9s evaluando propiedades estabilizadas, instrumentos de deuda o analizando inversiones oportunistas, reconocer c\u00f3mo interact\u00faan estos conceptos te permite identificar oportunidades, mitigar riesgos y optimizar rendimientos. \u00a1Profundicemos en cada t\u00e9rmino utilizando esta relaci\u00f3n como contexto y descubramos c\u00f3mo moldean las estrategias de los inversionistas!<\/p>\n<h2><strong>\u00bfQu\u00e9 Es La Tasa Libre De Riesgo?<\/strong><\/h2>\n<p>La tasa libre de riesgo act\u00faa como el punto de referencia fundamental para evaluar los rendimientos de las inversiones y representa el retorno que un inversionista puede esperar obtener sin asumir ning\u00fan riesgo de p\u00e9rdida financiera. Como referencia, en los Estados Unidos, se utilizan los bonos o letras del Tesoro de EE.UU. como base de la tasa libre de riesgo, ya que cuentan con el respaldo pleno del gobierno de EE.UU., lo que pr\u00e1cticamente elimina el riesgo de incumplimiento.<\/p>\n<p>Por ejemplo, si el rendimiento del Tesoro a 10 a\u00f1os de EE.UU. (UST) es del 3.5%, esta tasa establece el retorno base contra el cual se miden otras inversiones. Los inversionistas utilizan la tasa libre de riesgo para evaluar los retornos adicionales necesarios para compensar los mayores niveles de riesgo en inversiones alternativas, como bienes ra\u00edces, acciones o bonos corporativos.<\/p>\n<h3><strong>\u00bfPor Qu\u00e9 es Importante?<\/strong><\/h3>\n<ul>\n<li><strong>Punto de Referencia para la Evaluaci\u00f3n de Inversiones:<\/strong> La tasa libre de riesgo sirve como el est\u00e1ndar contra el cual se miden todas las dem\u00e1s inversiones.<\/li>\n<li><strong>Determinaci\u00f3n de Tasas M\u00ednimas Aceptables:<\/strong> Los inversionistas y las empresas utilizan la tasa libre de riesgo para establecer retornos m\u00ednimos aceptables (tasa de corte) en inversiones potenciales, asegurando que los rendimientos esperados justifiquen los riesgos asociados.<\/li>\n<li><strong>Impacto en las Tasas de Descuento:<\/strong> En el an\u00e1lisis de flujo de caja descontado (DCF), la tasa libre de riesgo es un componente cr\u00edtico para determinar la tasa de descuento, que influye en el valor presente de los flujos de efectivo futuros.<\/li>\n<\/ul>\n<h2><strong>Entendiendo Tasas Y Diferenciales En Bienes Ra\u00edces: <\/strong><\/h2>\n<h2><strong>Fundamentos De La Tasa De Capitalizaci\u00f3n<\/strong><\/h2>\n<p>En bienes ra\u00edces, la tasa de capitalizaci\u00f3n es una m\u00e9trica de valoraci\u00f3n fundamental que indica el retorno no ajustado de una propiedad de inversi\u00f3n, basado en su Ingreso Operativo Neto (NOI) en relaci\u00f3n con su precio de compra. En esencia, proporciona una instant\u00e1nea del rendimiento esperado de la propiedad, asumiendo que no hay cambios en el flujo de efectivo con el tiempo.<\/p>\n<h3><strong>F\u00f3rmula:<\/strong><\/h3>\n<p style=\"text-align: center;\"><strong><em>Valor de la Propiedad = NOI Estabilizado \u00f7 Tasa de Capitalizaci\u00f3n<\/em><\/strong><\/p>\n<h3><strong>Ejemplo:<\/strong><\/h3>\n<p>Si una propiedad genera un NOI de $1,000,000 y tiene un precio de $20,000,000, la tasa de capitalizaci\u00f3n se calcula como:<\/p>\n<p style=\"text-align: center;\"><strong><em>Tasa de Capitalizaci\u00f3n = $1,000,000 \u00f7 $20,000,000 = 5.0%<\/em><\/strong><\/p>\n<h3><strong>Puntos Clave:<\/strong><\/h3>\n<ul>\n<li><strong>Prima de Riesgo e Iliquidez:<\/strong> A diferencia de la tasa libre de riesgo, la tasa de capitalizaci\u00f3n incorpora los riesgos inherentes y la iliquidez asociados a las inversiones inmobiliarias. Tasas de capitalizaci\u00f3n m\u00e1s altas suelen indicar mayores riesgos percibidos, como rotaci\u00f3n de inquilinos, incumplimientos de arrendamientos o volatilidad del mercado.<\/li>\n<li><strong>Comparaciones de Mercado:<\/strong> Las tasas de capitalizaci\u00f3n var\u00edan seg\u00fan el tipo de propiedad, ubicaci\u00f3n y condiciones del mercado. Los inversionistas los utilizan para comparar el valor relativo de diferentes propiedades e identificar oportunidades de inversi\u00f3n que se alineen con su perfil de riesgo y retorno.<\/li>\n<li><strong>Indicador de Tendencias de Mercado: <\/strong>Las fluctuaciones en las tasas de capitalizaci\u00f3n pueden se\u00f1alar cambios en el sentimiento del mercado. Por ejemplo, tasas en descenso pueden indicar un aumento en los valores de las propiedades y la demanda de los inversionistas, mientras que tasas en alza podr\u00edan sugerir una disminuci\u00f3n en los valores o un incremento en los riesgos percibidos.<\/li>\n<\/ul>\n<p style=\"text-align: center;\"><em><\/p>\n<div class=\"wpcmsdev-box\">\n<div class=\"box-content\">\n<p>Te recomiendo consultar la serie \u201c<a href=\"https:\/\/www.adventuresincre.com\/cat-espanol\/educacion\/profundiza\/enfoque-basado-en-ingresos\/\" rel=\"\">El camino hacia un NOI estabilizado<\/a>\u201d.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<p><\/em><\/p>\n<h2><strong>Tasa De Descuento Y Tir<\/strong><\/h2>\n<p>La Tasa Interna de Retorno (TIR) es una m\u00e9trica financiera clave utilizada para evaluar la rentabilidad de una inversi\u00f3n a lo largo del tiempo. Representa la tasa anualizada de retorno esperada de una inversi\u00f3n, considerando tanto el momento como la magnitud de los flujos de efectivo recibidos durante el per\u00edodo de inversi\u00f3n, e incluyendo el crecimiento.<\/p>\n<h3><strong>Conceptos Clave:<\/strong><\/h3>\n<ul>\n<li><strong>Tasa de Descuento vs. TIR:<\/strong> Aunque est\u00e1n relacionadas, tienen prop\u00f3sitos distintos. La tasa de descuento se usa para calcular el valor presente de los flujos de efectivo futuros en un an\u00e1lisis de flujo de caja descontado (DCF). La TIR es la tasa de descuento espec\u00edfica que hace que el Valor Presente Neto (VPN) de todos los flujos de efectivo futuros sea igual a cero.<\/li>\n<\/ul>\n<p style=\"text-align: center;\"><strong><em>VPN = \u03a3 (Flujo de Efectivo \/ (1 + Tasa de Descuento)^t) \u2013 Inversi\u00f3n Inicial = 0<\/em><\/strong><\/p>\n<ul>\n<li><strong>Evaluaci\u00f3n de Inversiones:<\/strong> La TIR resume el retorno esperado de una inversi\u00f3n en un solo porcentaje, facilitando la comparaci\u00f3n con otras oportunidades o referencias, como la tasa libre de riesgo. La tasa de descuento se considera como el retorno objetivo (es decir, la TIR objetivo) de la inversi\u00f3n.<\/li>\n<\/ul>\n<h3><strong>Ejemplo:<\/strong><\/h3>\n<p>Si una propiedad tiene una tasa de capitalizaci\u00f3n del 5.0% y un crecimiento proyectado del flujo de efectivo anual del 2%, y se calcula una TIR del 7.0%, esto indica que la inversi\u00f3n generar\u00e1 un retorno 2.0% superior a la tasa de capitalizaci\u00f3n actual, reflejando el crecimiento esperado de ingresos y la apreciaci\u00f3n potencial de la propiedad.<\/p>\n<h3><strong>\u00bfPor Qu\u00e9 Es Importante?<\/strong><\/h3>\n<ul>\n<li><strong>Evaluaci\u00f3n del Potencial de Crecimiento:<\/strong> La TIR considera no solo los ingresos actuales generados por una propiedad, sino tambi\u00e9n el crecimiento esperado de ingresos y el valor de la propiedad, ofreciendo una visi\u00f3n m\u00e1s completa del potencial de la inversi\u00f3n.<\/li>\n<li><strong>Herramienta de Toma de Decisiones:<\/strong> Los inversionistas utilizan la TIR para determinar si una inversi\u00f3n cumple con sus umbrales de retorno requeridos. Una TIR que exceda la tasa objetivo sugiere una oportunidad de inversi\u00f3n favorable.<\/li>\n<li><strong>An\u00e1lisis Comparativo:<\/strong> Comparar la TIR de diferentes inversiones permite a los inversionistas priorizar proyectos que ofrezcan el mejor retorno potencial en relaci\u00f3n con sus perfiles de riesgo y estrategias de inversi\u00f3n.<\/li>\n<\/ul>\n<h3><strong>Relaci\u00f3n Con La Tasa De Capitalizaci\u00f3n:<\/strong><\/h3>\n<p>Mientras que la tasa de capitalizaci\u00f3n proporciona una instant\u00e1nea del rendimiento estabilizado de una propiedad, la TIR incorpora el crecimiento futuro y las estrategias de salida, ofreciendo una evaluaci\u00f3n m\u00e1s din\u00e1mica del potencial de retorno total de la inversi\u00f3n.<\/p>\n<h2><strong>Entendiendo Los Diferenciales En Bienes Ra\u00edces<\/strong><\/h2>\n<p>Los diferenciales en bienes ra\u00edces son m\u00e9tricas fundamentales que ilustran la relaci\u00f3n entre diferentes tasas financieras, destacando los compromisos entre riesgo y retorno en las inversiones inmobiliarias. B\u00e1sicamente, un diferencial es la diferencia entre dos tasas de inter\u00e9s o rendimientos, y en bienes ra\u00edces, estos diferenciales ayudan a los inversionistas a evaluar la atractividad y el perfil de riesgo de una inversi\u00f3n en comparaci\u00f3n con otros instrumentos financieros.<\/p>\n<h3><strong>Diferenciales Clave En Bienes Ra\u00edces:<\/strong><\/h3>\n<h4><strong>1. Tasa de Capitalizaci\u00f3n vs. Tasa Libre de Riesgo:<\/strong><\/h4>\n<ul>\n<li><strong>Definici\u00f3n:<\/strong> La tasa de capitalizaci\u00f3n representa el retorno de inversi\u00f3n basado en el Ingreso Operativo Neto (NOI) actual de la propiedad en relaci\u00f3n con su precio de compra. La tasa libre de riesgo suele estar representada por el rendimiento de los bonos del Tesoro a largo plazo de EE.UU., considerados libres de riesgo de incumplimiento.<\/li>\n<li><strong>Prop\u00f3sito:<\/strong> El diferencial entre la tasa de capitalizaci\u00f3n y la tasa libre de riesgo indica el rendimiento adicional que un inversionista obtiene por asumir los riesgos inherentes de la inversi\u00f3n inmobiliaria en comparaci\u00f3n con un activo sin riesgo.<\/li>\n<li><strong>Ejemplo:<\/strong> Si una propiedad tiene una tasa de capitalizaci\u00f3n del 5.0% y el rendimiento del Tesoro a 10 a\u00f1os es del 3.5%, el diferencial es del 1.5% (150 puntos b\u00e1sicos). Esta prima compensa al inversionista por riesgos como la rotaci\u00f3n de inquilinos, incumplimientos de arrendamientos y la complejidad de la gesti\u00f3n de propiedades.<\/li>\n<\/ul>\n<h4><strong>2. TIR vs. Tasa de Capitalizaci\u00f3n:<\/strong><\/h4>\n<ul>\n<li><strong>Definici\u00f3n:<\/strong> La Tasa Interna de Retorno (TIR) es la tasa anualizada de retorno esperada de una inversi\u00f3n durante el per\u00edodo de tenencia, considerando tanto el crecimiento de ingresos como los ingresos por la eventual venta. La tasa de capitalizaci\u00f3n refleja el rendimiento actual basado \u00fanicamente en el NOI y el precio de compra.<\/li>\n<li><strong>Prop\u00f3sito:<\/strong> El diferencial entre la TIR y la tasa de capitalizaci\u00f3n captura los retornos adicionales anticipados por factores como el crecimiento de ingresos, eficiencias operativas y apreciaci\u00f3n de la propiedad con el tiempo.<\/li>\n<li><strong>Ejemplo: <\/strong>Si una inversi\u00f3n tiene una TIR del 7.0% y una tasa de capitalizaci\u00f3n del 5.0%, el diferencial es del 2.0% (200 puntos b\u00e1sicos). Este retorno adicional refleja los aumentos proyectados de alquileres y la apreciaci\u00f3n del valor de la propiedad durante el per\u00edodo de inversi\u00f3n.<\/li>\n<\/ul>\n<h4><strong>3. Diferencial de Prestamistas:<\/strong><\/h4>\n<ul>\n<li><strong>Definici\u00f3n:<\/strong> Los prestamistas determinan las tasas hipotecarias agregando un diferencial a la tasa libre de riesgo para compensar el riesgo de incumplimiento del pr\u00e9stamo y otros factores.<\/li>\n<li><strong>Prop\u00f3sito: <\/strong>El diferencial asegura que los prestamistas sean compensados por el riesgo y los costos asociados con la financiaci\u00f3n.<\/li>\n<li><strong>Ejemplo:<\/strong> Si un prestamista ofrece una hipoteca a tasa fija a 10 a\u00f1os al 5.5% mientras que el rendimiento del Tesoro a 10 a\u00f1os es del 3.5%, el diferencial es del 2.0% (200 puntos b\u00e1sicos). Este spread cubre el riesgo del prestamista y su margen de ganancia esperado.<\/li>\n<\/ul>\n<h3><strong>Importancia De Los Diferenciales En Las Decisiones De Inversi\u00f3n:<\/strong><\/h3>\n<ul>\n<li><strong>Evaluaci\u00f3n de Riesgos:<\/strong> Los diferenciales ayudan a los inversionistas a determinar si los retornos potenciales justifican los riesgos en comparaci\u00f3n con otras inversiones alternativas.<\/li>\n<li><strong>Comparaciones de Mercado:<\/strong> Analizar diferenciales permite a los inversionistas comparar diferentes propiedades u oportunidades de inversi\u00f3n para identificar las que ofrecen un perfil de riesgo-retorno m\u00e1s favorable.<\/li>\n<li><strong>Alineaci\u00f3n con la Estrategia de Inversi\u00f3n:<\/strong> Comprender los diferenciales asegura que las estrategias de inversi\u00f3n se alineen con la tolerancia al riesgo y los objetivos de retorno del inversionista. Por ejemplo, una estrategia core-plus busca un diferencial equilibrado que compense riesgos moderados mientras apunta a retornos estables.<\/li>\n<\/ul>\n<p>Examinemos un caso pr\u00e1ctico en bienes ra\u00edces que ilustre estas relaciones en acci\u00f3n.<\/p>\n<h2><strong>Caso De Estudio \u2013 Contextualizando Tasas Y Diferenciales<\/strong><\/h2>\n<ul>\n<li>Riesgo: Valor agregado<\/li>\n<li>Estrategia de Inversi\u00f3n: Adquisiciones con enfoque en agregar valor<\/li>\n<li>Tipo de Empresa y Rol: Firma de inversi\u00f3n inmobiliaria (patrocinador\/operador)<\/li>\n<li>Tipo de Propiedad: Comercial &#8211; Centro Comercial<\/li>\n<li>Ubicaci\u00f3n: Ciudad de M\u00e9xico, M\u00e9xico<\/li>\n<li>Nombre de la Empresa: VistaSol Capital<\/li>\n<li>Nombre de la Propiedad: Plaza Comercial Reforma<\/li>\n<\/ul>\n<p><img decoding=\"async\" class=\"wp-image-1027707 size-entry_without_sidebar aligncenter\" src=\"https:\/\/www.adventuresincre.com\/wp-content\/uploads\/2025\/01\/DE-TASA-LIBRE-DE-RIESGO-A-TIR-2-1024x423.webp\" alt=\"tasa libre de riesgo\" width=\"1024\" height=\"423\" \/><\/p>\n<h2><strong>Descripci\u00f3n Del Escenario<\/strong><\/h2>\n<p>VistaSol Capital, una firma de inversi\u00f3n inmobiliaria con sede en la Ciudad de M\u00e9xico, est\u00e1 evaluando la adquisici\u00f3n de Plaza Comercial Reforma, un centro comercial de 12,000 metros cuadrados ubicado en una zona residencial densamente poblada. La propiedad tiene una ocupaci\u00f3n actual del 75% y ofrece un potencial significativo de valorizaci\u00f3n a trav\u00e9s de la renovaci\u00f3n de espacios y estrategias de arrendamiento.<\/p>\n<p>El precio de compra es de 120 millones de pesos mexicanos, con un ingreso operativo neto (NOI) actual de 6 millones de pesos, lo que implica una tasa de capitalizaci\u00f3n inicial del 5%. VistaSol planea aumentar la ocupaci\u00f3n al 90% y mejorar los ingresos mediante una modernizaci\u00f3n de las instalaciones.<\/p>\n<h2><strong>Contexto Del Mercado<\/strong><\/h2>\n<p>La tasa libre de riesgo en M\u00e9xico, representada por los bonos gubernamentales a 10 a\u00f1os, se encuentra en el 8.5%, estableciendo un punto de referencia para los rendimientos. VistaSol espera lograr una TIR no apalancada del 12% en un horizonte de inversi\u00f3n de 7 a\u00f1os, basado en las proyecciones de incremento en los ingresos operativos y la revalorizaci\u00f3n del activo.<\/p>\n<h2><strong>An\u00e1lisis De Las M\u00e9tricas Y Relaciones<\/strong><\/h2>\n<h3><strong>Tasa De Capitalizaci\u00f3n vs. Tasa Libre De Riesgo<\/strong><\/h3>\n<p>La tasa de capitalizaci\u00f3n inicial del 5% est\u00e1 significativamente por debajo de la tasa libre de riesgo del 8.5%. Este diferencial negativo (-3.5%) refleja el riesgo adicional que VistaSol asume al adquirir un activo con ocupaci\u00f3n incompleta y necesidades de mejora.<\/p>\n<p><em>C\u00e1lculo:<\/em><\/p>\n<p style=\"text-align: center;\"><strong><em>Tasa\u00a0de\u00a0Capitalizaci\u00f3n\u00a0&#8211;\u00a0Tasa\u00a0Libre\u00a0de\u00a0Riesgo = 5% \u22128.5% = \u22123.5%<\/em><\/strong><\/p>\n<h3><strong>TIR VS. Tasa De Capitalizaci\u00f3n<\/strong><\/h3>\n<p>VistaSol proyecta una TIR del 12%, que est\u00e1 7 puntos porcentuales por encima de la tasa de capitalizaci\u00f3n inicial. Este diferencial refleja las ganancias potenciales por el aumento en los ingresos y la valorizaci\u00f3n del inmueble tras las renovaciones.<\/p>\n<p><em>C\u00e1lculo:<\/em><\/p>\n<p style=\"text-align: center;\"><strong><em>TIR\u00a0&#8211;\u00a0Tasa\u00a0de\u00a0Capitalizaci\u00f3n = 12% \u2212 5% = 7%<\/em><\/strong><\/p>\n<h3><strong>An\u00e1lisis Del Diferencial Total<\/strong><\/h3>\n<p>El diferencial total entre la TIR y la tasa libre de riesgo es de 3.5%. Este diferencial positivo resalta la compensaci\u00f3n que VistaSol espera obtener por el riesgo y los esfuerzos necesarios para ejecutar la estrategia de valor agregado.<\/p>\n<p><em>C\u00e1lculo:<\/em><\/p>\n<p style=\"text-align: center;\"><strong><em>TIR\u00a0&#8211;\u00a0Tasa\u00a0Libre\u00a0de\u00a0Riesgo = 12% \u2212 8.5% = 3.5%<\/em><\/strong><\/p>\n<h2><strong>Contexto Para La Toma De Decisiones<\/strong><\/h2>\n<p>El equipo de VistaSol Capital utiliza este an\u00e1lisis para evaluar los riesgos y recompensas del proyecto. Aunque el diferencial inicial negativo entre la tasa de capitalizaci\u00f3n y la tasa libre de riesgo podr\u00eda desanimar a algunos inversionistas, el diferencial entre la TIR proyectada y la tasa libre de riesgo demuestra un retorno potencial atractivo, dado el \u00e9xito de la estrategia de mejoras.<\/p>\n<p>La firme demanda de comercio local en esta zona de la Ciudad de M\u00e9xico respalda la viabilidad de este proyecto de valor agregado. VistaSol considera que el riesgo est\u00e1 bien compensado por el potencial de rendimiento proyectado.<\/p>\n<p style=\"text-align: left; padding-left: 40px;\"><em>\u00bfDesea crear un caso pr\u00e1ctico de modelizaci\u00f3n financiera inmobiliaria que se adapte perfectamente a sus necesidades educativas o profesionales? 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Con una formaci\u00f3n como Ingeniero Mec\u00e1nico, perfeccion\u00f3 sus habilidades obteniendo un Master en Mantenimiento Industrial. Su experiencia abarca m\u00e1s de una d\u00e9cada como profesor universitario, y ha dedicado 3 a\u00f1os al \u00e1mbito inmobiliario, desempe\u00f1ando un papel fundamental en el Programa Acelerador de Modelizaci\u00f3n Financiera Inmobiliaria de A.CRE. La pasi\u00f3n de Arturo es construir, mejorar y analizar modelos financieros inmobiliarios. A Arturo le encanta estar con su familia y escalar monta\u00f1as en su tiempo libre. Arturo te invita a conectar con \u00e9l en su p\u00e1gina de <a href=\"https:\/\/www.linkedin.com\/in\/arturo-alejandro-parada-contreras-3b5aa6234\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">LinkedIn<\/a>.<\/p>\n<\/div><div  class='avia-button-wrap av-av_button-4f055bd98708b4f9ab99fad37e0c3e03-wrap avia-button-right '><a href='https:\/\/www.linkedin.com\/in\/arturo-alejandro-parada-contreras-3b5aa6234\/'  class='avia-button av-av_button-4f055bd98708b4f9ab99fad37e0c3e03 av-link-btn avia-icon_select-no avia-size-large avia-position-right avia-color-theme-color'  target=\"_blank\"  rel=\"noopener noreferrer\"  aria-label=\"Contactar a Arturo\"><span class='avia_iconbox_title' >Contactar a Arturo<\/span><\/a><\/div><\/div><\/p>\n<p><em>\u00a0<\/em><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Recientemente, surgi\u00f3 una pregunta interesante en la secci\u00f3n de preguntas y respuestas del Acelerador de Modelos Financieros de A.CRE, sobre c\u00f3mo las tasas y spreads en bienes ra\u00edces influyen en las decisiones de inversi\u00f3n. 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